Chap. 5 les marchés financiers et internationaux

Depuis 20 ans les mouvements de capitaux ont amplifies et accélérés du fait de la globalisation financière.

 

I  les mouvements de capitaux

    A  le compte financier dans la balance des paiements

a)  la comptabilisation des flux de capitaux

On distingue les flux financiers (directe et de portefeuille) et les avoirs et réserves.

Les flux financiers comprennent les investissements directs, investissement de portefeuille et d’autre investissements.

-  investissements direct : vise à contrôler des E à l’étranger

-  investissements de portefeuille : correspond à des achats d’actions ou d’obligations

-  autres investissements : comprenant surtout les prêts de banques

Les avoirs de réserves sont les variations des réserves de change de la Banque de France.

b) le compte financier de la France en 2005

Le compte financier présente un compte négatif.

Ce qui signifie que les sorties de capitaux ont été supérieur aux entrés. Quand les investissements direct et de portefeuille présente un solde négatif, cela montre que les E françaises réalisent + d’investissements à l’étranger que les investisseurs étranger en France.

Ou bien alors des délocalisations qui entraînent du chômage.

    B  les raisons des mouvements de capitaux

Plusieurs raisons expliquent les mouvements de capitaux entre pays :

-  le règlement des importations et des exportations

-  le financement des investissements direct et de portefeuille

-  le financement du déficit public (déficit de l’Etat, de la Sécurité Social et des collectivités territoriales)

-  le financement du déficit des transactions courantes

II  le Système Financier International

    A  pourquoi un système financier international

a)  DEF

Ensemble des mouvements de capitaux qui se réalisent dans le monde.

b)  les principales composantes du système financier international

Les banques, les firmes multinationales, les fonds de pensions.

c)  avantages et inconvénients du SFI  

Avantages : sans mouvement de capitaux, les pays devraient en permanence équilibré leur équilibre extérieur. D’ou une limitation des importations et donc un protectionnisme commercial.

Les pays riches ne pourraient pas placer leur épargnes éxedentaire et les pays émergents auraient du mal à financer leur investissements.

Inconvénients : ces mouvements sont importants et rapides ce qui entraînent beaucoup d’instabilité et même des crises financières et éco internationale.   

    B  la globalisation financière

C’est la constitution d’un vaste marché mondial de capitaux.

Elle repose sur les 3D :

-  la déréglementation qui libéralise les transactions de capitaux

-  la désintermédiation qui permet la finance directe

-  le décloisonnement des marchés de capitaux

Elle est le résultat d’une vision libérale de l’éco qui présente les avantages suivants : désinvestissement facilité, diminution des taux d’intérêts, meilleur répartition des risques, meilleur discipline de l’Etat.

    C  le développement des crises financières