Chap. 8 du SME à l’UEM

I  le Système Monétaire Européen

    A  la création du SME

Le SME a été mise en place en 1979 avec pour objectif de créer une zone de stabilité monétaire en Europe.

    B  les principes du SME

Le SME reposait sur différents principes :

-  les parités des monnaies étaient déterminée par rapport à un cour-pivot (écu)  

- système de change fixe mais ajustable

-  il existait des marges de fluctuation autorisés jusqu’à + ou – 15% par rapport au cours-pivot.

Quand une monnaie s’éloigne de son cours-pivot il y avait intervention des banques centrales.

Un Fond Européen de Coopération Monétaire (FECOM) effectuer des prêts aux banques centrales pour intervenir sur les marchés des changes. L’ECU : Unité de Compte Européen était déterminé en fonction d’un panier de monnaie.

    C  le bilan du SME

-  la stabilité des taux de change

-  la désinflation, la convergence des taux d’inflation

-  mais la croissance du PIB des pays de l’UE a été moins forte que celle des Etats-Unis ou du Japon

-  certain pays ont du faire plus d’effort au niveau de leur politique monétaire

-  des politiques éco de rigueur (bloc la conso) ont du s’appliquer sur l’Allemagne (Laurent Fabius)

II  l’UEM Union Européenne Monétaire

    A les étapes de l’UEM

-  la convergence des politiques macroéco de 1990 à 94 pour faire baisser l’inflation et les déficits publiques. 

-  de 1994 à 98 un Institut Monétaire Européen (IME) a été chargé de mettre en place la futur BCE (Banque Centrale Européenne). Les banques centrales sont devenues indépendantes des Gouvernements.

-  des critères de convergences ont portés sur le taux d’inflation. Les taux d’intérêts, les taux de changes, le déficit public et la dette publique.

    B  les caractéristiques de l’UEM

-  l’UEM a débuté le 1^er janvier 1999 avec l’instauration de l’euro, monnaie unique européenne pour 15 pays en 2008  (UE = 27 pays).

-  le BCE chargée de mettre en œuvre la politique monétaire de la zone euro

    C  les avantages de la monnaie unique

-  il n’y a plus de monnaie nationale donc plus de spéculation entre elles

-  plus de contrainte de change

-  accroissement de la concurrence bénéfique pour les conso et donc comparaison des prix facilité pour les conso.

-  affirmation de l’euro comme monnaie internationale

-  dynamique favorable à une Europe politique

    D  le Système Européen des Banques Centrales (SEBC) et la BCE

Le SEBC comprend les banques centrales européennes de chaque pays et la BCE.

Les membres du SEBC sont indépendants, nommés pour 8 ans et irrévocables. Le SEBC est né en janvier 1999.